儿童景观 http://www.dianqiecaoa.com/djcgx/5957.html一、公司是否优秀？
本研究使用天道金融F评分模型来判断公司是否优秀。此模型具有指标数据易查找，评级结果更精准的特点，可以准确预测未来的公司收益，从而区分不同信用等级的公司。以下为模型所涉及的指标名称与赋分标准：
长安汽车的天道金融F模型指标具体如下：（年第三季度、、年度）
根据赋值标准可以得到三个时点的F模型评分结果：
年第三季度F评分：55较差
年度的F评分：40较差
年度的F评分：25较差
由F评分信用分类表（附录）可得，长安汽车近三年的评分较差，但在稳定的提升。传统企业在F评分中不占有优势，长安汽车评分的连年提升可以证明公司经营状况的不断改善，具有升值潜力。另外，长安汽车与华为的深度合作使其未来有更大的升值空间。
二、公司目前股价是否被低估？
用三种方法综合判断公司股价是否被低估：
（1）机构观点（数据来源：万得金融数据库）
长安汽车机构预测股价如下：
（2）万得金融PE/PBbrand估值模型估值如下：
由以上分析可知，长安汽车机构给出较谨慎的估值，估值到17.52元；而PE/PBbrand估值模型给出的估值略低，为16.元。
（3）运用天道金融估值模型计算如下：
依据年三季报数据估值：60.88元。
（4）综合结论：
机构预测估值认为现在市场高估了长安汽车的价值，但是这都没有反映出长安汽车与华为深度合作对公司基本面的巨大改变。这种改变已经反应在长安汽车第三季度的基本面上，天道模型根据公司第三季度报，对其进行估值，结果为60.88元，认为其有巨大的升值空间。华为的智能汽车发展还需要很长一段时间的发展积淀，建议长期持有该股票。由于估值难度较大，最终给定长安汽车的估值为60-80之间。
三、基本面概况
1、公司简介
重庆长安汽车股份有限公司是一家乘用车、商用车开发、制造和销售的综合性企业.主要从事汽车(含轿车)、汽车发动机系列产品、配套零部件的制造、销售等业务。公司的主要产品覆盖轿车到货车多种车型。新能源方面，自主创新的七合一系统总成和蓝鲸NE平台化产品；前者较过去性能提升70%，达行业领先水平，后者实现发动机最高热效率40%，多项指标行业领先，荣获“中国心”十佳发动机称号。
2、公司业务概述
公司在年与中国一汽、东风汽车联合腾讯、阿里、苏宁等共同成立T3出行公司。T3出行在人才、技术、组织、资金等方面实现完全市场化运营，推进商业模式创新，向行业开放合作，实现产业共赢发展。目前，T3出行已登陆南京、重庆、武汉等地，为用户提供“安全、便捷、品质”的出行服务。
另外，公司实施“香格里拉计划”以及“千亿行动、万人研发、伙伴计划、极致体验”四大战略，加大研发投入，招募创新人才、整合全球先进企业，给用户创造最极致的体验。公司还在智能汽车发展领域与华为深度合作，率先投入研究智能汽车芯片的研发制造，积极响应国家号召，紧跟汽车发展潮流。
3、公司的优势分析
（1）技术先进
长安汽车设计的“方舟架构”与“蓝鲸动力”对于智能汽车行业具有极大的参考价值。“蓝鲸动力”填补了中国汽车平台开发领域的空白，获得“中国心”十佳发动机，而“中国心”是世界三大发动机评选之一，是中国市场唯一有影响力的发动机评选，这足以证明长安汽车在发动机领域的竞争力；“方舟架构”为智能汽车提供个性化平台，实现未来科技前置化、人车合一基因化、体验设计多样化及品质底线越级化的四大核心价值。公司还突破碳纤维车身载荷分布与结构优化、碳纤维车身和铝合金车架一体化集成设计、多种轻量化材料连接技术等多项前沿技术，实现碳纤维、铝合金等多种轻质材料集成应用。
（2）重视创新
长安汽车坚持创新技术引领发展，推进“香格里拉”计划，帮助公司向智能出行科技公司转型；驻仙桃数据谷，致力于打造国内规模最大、全球领先、自主安全可控的软件技术及移动智能平台。公司现阶段进行的智能汽车实验涵盖振动噪声、碰撞安全、制动性能等16个领域。截至年6月，累计申请国内外专利件，其中发明专利件。
（3）车型经典
公司现阶段已有多款车型销量领先。L3级自动驾驶搭载UNI-T实现国内量产首发，含40km/h以下拥堵自动驾驶功能和40km/h以上HWA高速自动驾驶辅助功能，解放双手双脚和双眼；蓝鲸动力平台NE15搭载UNI-T，油耗低至6.3L/km；同时还有抗菌杀*高效过滤器、紫外线灯杀菌系统等符合当下疫情的人性化功能。
4、内部调研
根据内部调研结果显示，由于美国对于芯片的制裁，华为公司壮士断腕，出售手机业务，转而进*新能源智能汽车行业，而华为新能源智能汽车的设计研发早在六年前就已经开展！目前，华为已经制造出“华为汽车”，并且准备在明年年底批量上市。“长安汽车”最新款“未来者”就是披着长安汽车外衣的“华为汽车”（除了外壳是长安汽车的、电池是宁德时代的，其他的智能驾驶系统、智能数据系统、智能座椅系统等都是华为的）！而此款汽车的设计师是原保时捷的总设计师。鉴于华为巨大的技术优势，市场高度看好“华为汽车”的未来。
二十年前，国家启动了房地产经济。房地产的拉升带动了钢铁、水泥、家具等行业的飞速发展，也带动了中国经济的高速发展。二十年后的今天，房地产已经积累了较大的风险，国家对房地产开始限制发展。而要继续发展经济，就需要启动下一个能带动各个行业的新的能替代房地产的产业，这个产业据笔者观察与思考就是新能源智能汽车行业。目前国家*策已经明显偏向于新能源智能汽车。新能源智能汽车的制造涉及到5G、AI、智能芯片、机器人、大数据、物联网、新能源、机械制造、钢材、橡胶、玻璃、化工等领域，可谓牵一发而动全身。智能汽车是否能成为下一个国家经济支柱，华为汽车是否能惊艳大众，让我们拭目以待！
附录
风险提示：本文仅为天道永恒基金（模拟）内部学术研究讨论稿，非荐股。据此入市，后果自负
主笔︱数字金融研修社—天道金融组
郗河博士︱王彦博
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